打破銀行壟斷并實(shí)行利率市場化是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的迫切需要——改革與戰(zhàn)略

 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前全國已有4600多家小額貸款公司開業(yè)，但是其總貸款余額只有5000多億元，占全國金融系統(tǒng)貸款額的比重不到1%，與民營企業(yè)的雄厚實(shí)力和小微企業(yè)的融資需求明顯不匹配。目前，小貸公司的放貸利率水平在25%左右，而民間借貸的利率水平高達(dá)30%甚至50%，也充分說明了小額貸款領(lǐng)域的供求關(guān)系。因此，打破銀行壟斷，光靠開放民辦銀行的“旁敲側(cè)擊”是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的?！敖鹑谑袌鍪侨鐣Y源配置的總指揮棒”，僅破除壟斷顯然還不夠，銀行業(yè)雖然準(zhǔn)人受限，但總體數(shù)量畢竟不少，之所以無法形成充分競爭局面，利率管制是一個重要原因。因此，本文認(rèn)為，金融改革領(lǐng)域的“打破壟斷”、允許民營資本進(jìn)入金融領(lǐng)域之后，必須要有一個大“突破”，即盡快實(shí)行利率市場化。
從實(shí)際情況來看，在資金緊張和銀行壟斷的環(huán)境下，銀行實(shí)際貸款利率通過合法上浮和財務(wù)顧問費(fèi)的形式大幅上浮，而存款利率只有少部分高端客戶可以通過銀行理財?shù)男问叫》壬细?。如果不放開利率市場，繼續(xù)實(shí)行畸高的存貸利差，不僅保護(hù)銀行壟斷的延續(xù)，同時銀行在高利差的驅(qū)動下，會盲目追求規(guī)模增長，滋生銀行資產(chǎn)的安全問題。另外，負(fù)債經(jīng)營是信貸行業(yè)的天然特點(diǎn)，由于銀行業(yè)歷史原因形成的競爭優(yōu)勢，在利率管制的環(huán)境下，民間中小金融機(jī)構(gòu)根本無法同銀行業(yè)形成有效競爭，這有可能導(dǎo)致部分企業(yè)非法吸收存款，不利于社會經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。
三、利率市場化的積極作用
首先，利率市場化后，為了吸納存款，銀行間勢必展開競爭，而競爭的主要手段就是提高存款利率，如此一來，儲戶們就會從原來的存大銀行更方便，轉(zhuǎn)為存收益最多的銀行。屆時，不管是大銀行還是中小銀行，都得向儲戶“低頭”，儲戶的利息等收益則會增加。
其次，中小銀行由于經(jīng)營相對靈活、成本低，這一優(yōu)勢就使得他們可以以提高利率來吸納更多的存款的同時，又可以降低貸款利率，以爭取更多的客戶。這有利于提高中小銀行的盈利能力和競爭能力，也有助于他們擴(kuò)張，幾大國有銀行的壟斷地位勢必要因此動搖。另外，貸款利率的降低，能夠直接降低相應(yīng)企業(yè)的融資成本，進(jìn)而降低經(jīng)營成本，能夠提高企業(yè)的競爭力和利潤率，尤其是中小企業(yè)可謂受益匪淺。
最后，面對著激烈的競爭和利潤大幅下降的風(fēng)險，幾大銀行自然不會坐以待斃，而是會主動參與競爭，但競爭不僅是比拼服務(wù)質(zhì)量，更是要“血拼”經(jīng)營成本。為了能留住客戶、以及吸引更多的客戶，他們不僅需要提升服務(wù)質(zhì)量，更是亟需降低經(jīng)營成本，還要降低不合理的收費(fèi)等來吸引客戶，以往飽受詬病的服務(wù)態(tài)度差、服務(wù)質(zhì)量低、手續(xù)費(fèi)高、亂收費(fèi)、霸王條款等問題，以及高管、員工薪酬、福利過高的現(xiàn)象，也會得到一定程度的緩解。
總之，實(shí)行利率市場化，才能在真正意義上“打破銀行壟斷”。國有商業(yè)銀行才不至于坐吃“壟斷”的大鍋飯，才愿意與民辦銀行站在同一起跑線上競發(fā)，而最終受益的還是廣大金融產(chǎn)品的消費(fèi)者。
四、利率市場化的具體途徑
目前，影響利率市場化進(jìn)一步推進(jìn)的主要障礙有以下方面。一是當(dāng)前我國銀行的盈利模式仍然是以利差為主，一旦放開利差，使得利差縮小，將極大影響商業(yè)銀行利潤，影響銀行自我可持續(xù)發(fā)展，不得不依靠外部融資補(bǔ)充資本金以滿足資本充足率的要求。在其他盈利渠道尚未開發(fā)出來之前，利差過低是否會引起高杠桿經(jīng)營的銀行過度承擔(dān)風(fēng)險，介入高風(fēng)險領(lǐng)域，對部分銀行而言不是不可能的。二是金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險定價能力不高。一方面，缺乏定價的市場基礎(chǔ)，各種信用等級的債券市場尚未發(fā)展，市場定價缺乏市場標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，我國信用評級機(jī)構(gòu)還不發(fā)達(dá)，銀行內(nèi)部信用評級的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)不扎實(shí)。三是以四大國有銀行為主體的市場結(jié)構(gòu)沒有改變，又迫于加強(qiáng)資本約束，大部分銀行在事實(shí)上仍較重視拉存款，放開利差比較容易引起惡性競爭，不利于金融體系的穩(wěn)定。
因此，在當(dāng)前環(huán)境下，簡單地直接放開存貸款上下限，可能給我國的銀行體系帶來較大沖擊，不利于宏觀金融環(huán)境的穩(wěn)定。但放開企業(yè)債券發(fā)行利率及打通銀行間與交易所債券市場的時機(jī)已經(jīng)成熟。筆者認(rèn)為，在確保中央對貨幣形勢控制力的前提下，從提高貨幣政策傳導(dǎo)效率出發(fā)，結(jié)合當(dāng)前的貨幣形勢，擇機(jī)穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化。具體從以下三個方面推進(jìn)。
一是推動市場化利率向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)延伸，主要是企業(yè)債券發(fā)行利率、存貸款利率的市場化。
二是推出各種利率衍生工具，提高各類利率市場（當(dāng)前主要是票據(jù)市場、企業(yè)債券市場）的深度和廣度，破除市場分割，增強(qiáng)各種類型、期限利率之問的聯(lián)動關(guān)系。
三是逐步降低超額儲備利率至零，并由法定存款滿足商業(yè)銀行問的清算資金需求，提高央行利率工具調(diào)整的動態(tài)性和政策敏感度。其中，最核心的是如何放開存貸款利率的上下限管制。
存貸款利率影響著商業(yè)銀行主要利潤來源的利差收入，當(dāng)銀行在我國融資體系中仍具有絕對支配力時，如何減少利率市場化對銀行體系進(jìn)而對經(jīng)濟(jì)的沖擊，就成為進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化的關(guān)鍵。應(yīng)進(jìn)一步推動銀行間短期融資券的發(fā)展，以推動企業(yè)債券市場的發(fā)展，尤其是修改企業(yè)債券管理?xiàng)l例，徹底放開企業(yè)債券的發(fā)行利率限制等要求。與此同時，一方面，應(yīng)進(jìn)一步推動各類直接融資市場，包括商業(yè)票據(jù)市場和民間金融的發(fā)展，為銀行體系引入體系外的競爭，協(xié)助銀行實(shí)現(xiàn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型，使銀行逐步轉(zhuǎn)向零售業(yè)務(wù)為主、中小企業(yè)貸款為主的業(yè)務(wù)模式，提高非利差收入在銀行收入中的比重，為放開利差管制創(chuàng)造良好的外部環(huán)境；另一方面，應(yīng)盡快推出大額可轉(zhuǎn)讓存單，鼓勵銀行金融創(chuàng)新及各種理財市場的發(fā)展，利用市場力量逐步突破存款利率限制，最終取消存款利率的上限管制。