國際雙保理結算方式下的風險與防范-經(jīng)濟論文

Abstract: With the rapid development of China's foreign trade, foreign trade enterprises in the settlement has undergone important changes, letters of credit, telegraphic transfers and other traditional method of settlement declining proportion, factoring settlement, especially the two factors systemt becomes important. Especially for export-oriented SMEs, the two factors system is more important, this paper analyzes two factors system in the actual work risks, and proposed a corresponding preventive measures.

關鍵詞：雙保理   保理商  風險與防范

Key words：two factors system ;factors; risks and preventive measures

我國傳統(tǒng)的國際貿易優(yōu)勢產(chǎn)品集中在勞動密集型行業(yè)，例如紡織業(yè)、皮革、機械裝配行業(yè)，在貨款的結算通常采用信用證或者電匯，但這兩者均有明顯的缺陷：

信用證的結算方式雖然可以利用銀行信用，風險非常小。對于我國的出口商來說，只要及時完成合同約定的交貨義務，得到信用證要求項下的全部票據(jù)，做到“單證相符”即可到指定銀行交單議付。但是當前的國際貿易格局是買方市場，國外的進口商有較大的主動權，而開立信用證會造成進口商的成本增加，進口商不愿意開立信用證，而我國的出口企業(yè)又擔心無法收到貨款，堅持要求對方開立信用證，雙方談判易陷入僵局，甚至會造成交易失敗。

電匯方式對于出口商來說風險巨大，原因在于電匯是建立在商業(yè)信用的基礎之上的，出口商只有先發(fā)出貨物，才可要求進口方電匯貨款，進口商往往只先預付部分貨款，余下的貨款在要收貨之后才會支付。這種結算方式僅適合雙方均為長期的貿易伙伴的情形下，彼此熟悉對方的經(jīng)濟狀況，但是如果遇到國際商業(yè)欺詐，則出口方可能財貨兩失。

在這種情形下，以國際保理（International Factoring）為代表的結算方式異軍突起。截至2010年底，中國大陸加入國際保理聯(lián)合會（Factors Chain Internation,FCI）的會員已增長到23家，保理業(yè)務總量躍居全球第二。2010年全年我國保理業(yè)務總量達到2053.51億美元，與2000年相比較，保理業(yè)務總量增長1041倍。國內各商業(yè)銀行這一領域展開了激烈的競爭，目前國內已有多家商業(yè)銀行成為國際保理商聯(lián)合會會員，中國銀行早到20世紀90年代即涉足國際保理業(yè)，實力雄厚，經(jīng)驗豐富，位居保理市場龍頭地位；工行、農(nóng)行、建行、交行國有獨資商業(yè)銀行及招行、民生、光大、中信等中型股份制銀行則緊跟其后；而匯豐、花旗等外資銀行形成了第三股勢力。

國際雙保理業(yè)務是當前國際保理業(yè)務的主要類型，國際保理聯(lián)合會也強烈推薦會員采取雙保理業(yè)務，以降低出口保理商的風險，推動國際保理業(yè)務的更快發(fā)展。保理商針對出口商提供了相當于融資、擔保、風險轉移服務，對于處于買方市場的中小型外貿出口企業(yè)來說，手續(xù)安全、簡便、實用，費用低廉，能夠極大程度地化解收款的風險。

一、國際雙保理業(yè)務（Two Factors System）的主要流程

雙保理方式要求國際貿易的雙方所在國都有保理商。

首先，出口商與本國的出口保理商簽訂保付代理合同；然后出口商再與進口商進行交易磋商，貨款結算的方式明確約定采用保理結算方式。

然后，出口保理商再從進口國選擇進口保理商，要求進口保理商對進口商進行信用調查，根據(jù)調查結果，確定進口商的信用額度和資信狀況，然后將進口商信用額度通知出口保理商，出口保理商再通知出口商，出口商再與進口商簽訂貨物合同，由出口保理商承擔收取貨款風險擔保。        

最后出口商發(fā)貨后，將發(fā)票副本送出口保理商處，由出口保理商買斷該批貨物的應收賬款；出口保理商同時將應收帳款清單轉讓給進口保理商，委托其協(xié)助催收貨款；進口商在付款到期時將全部貨款付給進口保理商；進口保理商收款后，立即將全部款項轉給出口保理商，即使進口方到期無正當理由不支付貨款，進口保理商也必須向出口保理商交付款項；出口保理商將貨款余額支付給出口方，到此該筆雙保理業(yè)務結束。

二、國際雙保理業(yè)務的主要風險分析

國際雙保理結算方式是當前國際保理業(yè)務中使用最為普遍的保理方式，它是建立在銀行信用和商業(yè)信用雙重保險的基礎之上的，因此信用保險級別較高，但并不能因此就忽視雙保理業(yè)務本身固有的風險，筆者針對國際雙保理業(yè)務的不同參與者分析其主要風險如下：

（一）進出口保理商所承擔的風險

國際統(tǒng)一私法協(xié)會制定的《國際保理公約》明文規(guī)定：“由保理商為出口商提供下列服務中的至少兩項：（1）貿易融資；（2）銷售分戶賬管理，在賣方敘做保理業(yè)務后，保理商會根據(jù)賣方的要求，定期/不定期向其提供關于應收賬款的回收情況、逾期賬款情況、信用額度變化情況、對賬單等各種財務和統(tǒng)計報表，協(xié)助賣方進行銷售管理；（3）應收賬款的催收，保理商一般有專業(yè)人員和專職律師進行賬款追收，保理商會根據(jù)應收賬款逾期的時間采取信函通知、打電話、上門催款直至采取法律手段；（4）信用風險控制與壞賬擔保，賣方與保理商簽訂保理協(xié)議后，保理商會為債務人核定一個信用額度，并且在協(xié)議執(zhí)行過程中，根據(jù)債務人資信情況的變化對信用額度進行調整，對于賣方在核準信用額度內的發(fā)貨所產(chǎn)生的應收賬款，保理商提供100％的壞賬擔?！?。對于出口方來說，保理商最重要的作用是融通資金，在進口方未支付貨款時，由保理商首先融資支付，所以保理商擔任了一個第一付款人的角色，總之在雙保理的國際結算方式中，進出口保理商承擔了最大的風險。

1、 出口商的信用風險。

在簽訂了雙保理合同之后，出口商按貨物合同約定貨物發(fā)送到進口商處后，即可持發(fā)票副本到出口保理商處要求獲得貨款。如屬于融資保理合同，則出口保理商此時會支付最大比例達發(fā)票金額80%的貨款給出口商，余下的20%則在保理合同規(guī)定的付款日支付。在這種情況下，相當于出口保理商為進口商墊付了絕大多數(shù)的貨款，如果將來進口商聲稱所收到的貨物因質量、規(guī)格等方面的原因而拒付貨款時，雖然出口保理商有權利將應收賬款再轉讓給出口商，但如果此時出口商因為經(jīng)營不善而破產(chǎn)的話，那么出口保理商所墊付的貨款將無法如數(shù)收回，從而形成給保理商帶來壞賬損失的風險。

2、 進口商的信用風險

出口保理商買斷出口商的應收賬款轉讓后，即承擔了原來由出口商承擔的收款風險，同時，出口保理商會委托進口保理商對進口商催收貨款，但是如果進口商經(jīng)營不善，產(chǎn)品滯銷，無法回籠資金，或者最初在調查進口商的資信狀況時，進口商為了獲得較高的信用額度，提供了虛假的財務信息、不真實的現(xiàn)金還款能力，進口保理商則會高估進口商的信用額度，此時進口商的信用風險就造成了保理商的資金損失。

3、 進口保理商的疏忽或不負責任也會造成出口保理商的風險

在雙保理結算方式下，出口保理商會委托進口商所在國的金融機構作為進口保理商，從而替代出口保理商對進口商進行資信狀況調查，從而確定進口商的信用額度，同時，出口保理商也會要求進口保理商對進口商進行日常監(jiān)督和催收賬款。如果進口保理商在工作中疏忽，未及時準確甄別進口商所提交的相關財務信息和現(xiàn)金流量狀況，高估進口商的信用狀況，甚至未能及時催收賬款，將會造成保理商的損失。雖然進口保理商有義務買斷出口保理商的應收賬款，但進口保理商有可能會和進口商互相勾結故意尋求貨物的缺陷，以此為借口，拒收貨物，并且向出口保理商的提出追索。出口保理商與進口保理商分屬不同的國家，適用法律可能會有差別，如果發(fā)生分歧，訴訟成本會比較高。

4、 國際經(jīng)濟形勢以及國內宏觀經(jīng)濟波動帶來的風險

國際經(jīng)濟形勢的起伏宕蕩也給保理商帶來了無法回避的風險。自從2008年國際金融危機以來，以中美貿易為例，美國經(jīng)濟形勢動蕩不安，美國作為中國最大的貿易順差來源國，中國的外貿企業(yè)擁有大量對美國公司的應收賬款，在采取國際保理的結算方式下，這種壞賬風險就轉移到了保理商的身上，保理商所承擔的風險就不言而喻。

國內宏觀經(jīng)濟波動也會影響到保理商。例如人民幣的匯率波動也將會增加保理商的風險。如果人民幣持續(xù)升值，將會造成出口產(chǎn)品價格上升，國際競爭力下降的不良后果，進口方銷售壓力加大，毀約甚至破產(chǎn)的可能性大大提高，這些風險均會施加在保理商身上。

（二）本國出口商所承擔的風險

1、保理商帶來的風險。

在雙保理業(yè)務的流程中，出口商在簽約之前會選擇具有實力的銀行等金融機構作為出口保理商，由出口保理商承擔收取貨款的風險。建立在銀行信用上的風險轉移確保了本國出口商的利益，但與此同時，保理商也就成為出口商的風險來源。銀行信用也并非是萬元一失的，在金融危機暴發(fā)的時候，銀行履約能力也可能會受到影響。這種風險需要提前防范。

2、出口貨物本身的風險。根據(jù)雙保理合同規(guī)定，出口商在履約后，可將針對進口商的應收賬款轉讓給出口保理商，即使國外進口商出現(xiàn)拖欠貨款的情形，但是仍可以從出口保理商處獲得貨款，從而保證了出口商的利益不受損失。但是根據(jù)《國際保理商聯(lián)合會國際保理慣例規(guī)則》規(guī)定，如進口商拒付貨款的原因在于出口商所提供的產(chǎn)品的質量、規(guī)格、數(shù)量、交貨期、運輸條件等方面的缺陷，即使保理合同是無追償權的保理，出口保理商仍然有權要求將不合格的應收賬款再轉讓給出口商，要求出口商將保理商之前支付的款項償還，這樣就給出口商帶來了資金風險。

（三）國外進口商所承擔的風險

在整個國際雙保理業(yè)務的運作過程中，國外進口商的風險相對于其它角色來說是最小的，因為雙保理是建立在賒銷（O/A）或者是承兌交單（D/A）的基礎之上的，所以對于國外進口商來說，它并沒有額外的負擔或債務增加，僅僅需要在收貨物時支付款項給進口保理商即可。

進口商的風險主要在于信用狀況。進口商的歷史資信狀況是非常重要的，因為進口保理商會得到出口保理商的委托，調查進口商的歷史記錄、償債能力、現(xiàn)金狀況等，以協(xié)助出口保理商確定信用額度，進而推動出口商與進口商簽訂在信用額度內的賒銷合同，因此進口商必須要保持良好的信用記錄，否則就會因信用記錄不良而造成無法獲得足夠的信用額度，從而影響與出口商簽約。

三、國際雙保理業(yè)務風險防范措施

相比信用證和電匯等傳統(tǒng)的結算方式，雙保理的優(yōu)勢非常明顯，特別是針對資金比較緊缺的中小型外貿企業(yè)來說，擁有較大的吸引力，但是上述各種風險不可忽視。研究如何預防雙保理業(yè)務的風險，防患于未然，趨利避害，一方面推動我國對外貿易的發(fā)展，另一方面提高國內金融機構的抗風險能力和盈利水平，以最小的成本獲得最大利益，這一重大課題就擺在我們面前。

（一）  保理商防范風險的措施

如前文所述，相比較進出口方來說，保理商在雙保理業(yè)務中承擔最大的風險，因此保理商如何防范風險就成為重中之重。

1、 事前充分做好對進出口商的資信調查。

世界上絕大多數(shù)的公司均存在著“資金饑渴癥”類的財務問題。在國際保理業(yè)務中，保理商在簽訂保理合同并且買斷應收賬款前，應充分調查進出口雙方的資信狀況，全方位、多渠道、深層次、動態(tài)性地對進出口商的綜合經(jīng)濟情況和綜合商業(yè)形象進行調查，其內容包括進出口商的注冊時間、注冊地點、財務往來、公司結構、股權構成、關聯(lián)企業(yè)、歷史重大交易事項以及以往曾經(jīng)出現(xiàn)的法庭訴訟記錄，甚至包括法人代表個人的資信狀況。切忌靜態(tài)地判斷進出口商的信用等級。在調查過程中，不僅應對其以往的歷史記錄進行全面地了解和分析，而且要動態(tài)地觀察在企業(yè)當前經(jīng)營過程中，主打產(chǎn)品是否符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢及國家優(yōu)勢行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，從而最大限度地判斷進出口商的資信狀況。強化對客戶資金流動的監(jiān)控，甚至要求客戶將全部應收賬款交一家保理商運營，以利于保理商綜合分析風險。

2、 與保險行業(yè)相結合，選擇合適的保理類型

雙保理分為有追索權和無追索權的保理，又分為融資保理和到期保理。

從保理商防范風險的角度來看，保理商應選擇有追索權保理和到期保理，因為如果是有追索權的保理，那么在進口商拒絕付款的情況下，保理商可向出口商追索，從而避免損失。到期保理是指保理商不會預付貨款，而要等到應收賬款到期時，才會向出口商支付貨款。這兩種保理可以最大限度地幫助保理商回避風險，

但是當前國際上通行的主流雙保理類型是無追索權的融資保理，這種保理類型更有利于出口商融通資金，回避風險，受到出口商的歡迎。保理商不應單純?yōu)榱嘶乇茱L險而拒絕采用無追索權的融資保理，而是應充分開發(fā)新的風險回避方式，在不違反國家政策的前提下，尋求保險公司的保障，協(xié)助保險公司開展“無追索權應收賬款信用險”，通過購買保險而轉移風險。

3、 出口保理商應慎重選擇進口保理商。

進出口保理商分屬不同國家，雙方如果發(fā)生經(jīng)濟糾紛，所涉及的法律法規(guī)不盡相同，訴訟成本較高，因此對于出口保理商來說，選擇可以依賴進口保理商是非常重要的。應著重選擇規(guī)模大、實力雄厚、信譽良好、經(jīng)營狀況正常的金融機構作為合作伙伴，盡量選擇同屬“國際保理商聯(lián)合會”成員單位。在合作過程中，雙方嚴格遵守《國際統(tǒng)一私法學會保理公約》、《國際聯(lián)合保理組織國際保理慣例準則》等國際通用的保理法規(guī)。尤其應避免由進口商指定進口保理商，以免進口商與進口保理商相互勾結，高估信用額度，進行商業(yè)欺詐。

4、 采用多種手段，積極應對宏觀經(jīng)濟形勢的波動帶來的風險。

當前國際經(jīng)濟形勢仍不明朗，我國外貿出口壓力仍然較大，我國的保理商應緊跟全球經(jīng)濟走勢及產(chǎn)業(yè)發(fā)展動態(tài)，針對貿易企業(yè)金融服務復雜化、多元化和綜合化的特點，積極創(chuàng)新，通過開辟各種平臺及打造專業(yè)化的服務團隊，積極宣傳保理的相關知識，特別是針對成長性的中小型出口企業(yè)，量身制作各類保理服務方案，滿足客戶多層次的需求。例如光大銀行推出“陽光保理”業(yè)務，積極根據(jù)客戶需求提供結構性保理服務方案，在精細化、差異化和動態(tài)化的基礎上，有效實現(xiàn)保理業(yè)務風險收益最大化。隨著中國保理市場不斷朝著專業(yè)化及精細化的方向發(fā)展，從探索產(chǎn)品、營銷保理的起步階段向業(yè)務成熟、快速發(fā)展、培育市場的階段轉型。

（二）  出口商應充分、及時、全面履行合同，并且防范買方欺詐

出口商簽署了兩個合同：一是銷售合同，二是保理合同，分別扮演了供貨商和保理客戶兩個角色。出口商在發(fā)貨之后，可以要求出口保理商買斷應收賬款，并有可能獲得高達80%的貨款，非常有利于出口商周轉資金，擴大生產(chǎn)規(guī)模。但出口商同時應注意應收賬款的再轉讓問題，如果所提供的產(chǎn)品與合同中的品質條款、數(shù)量條款、包裝條款等不符，則進口方可拒收貨物，將導致保理商向出口商追索貨款。因此出口商要切實按照合同要求，保證產(chǎn)品的質量、數(shù)量滿足進口商的要求，并且在裝運期上也要嚴格按照合同要求，避免出現(xiàn)出口保理商要求再轉讓應收賬款的不利局面。

同時出口商要防范進口方欺詐，在簽訂合同時，尤其是在品名、品質、數(shù)量、包裝、裝運期、價格等主要條款上必須嚴密和慎重，例如在品質和數(shù)量條款上，避免出現(xiàn)“大約”、“估計”“左右”這類模糊的字眼，因為這些字眼有可能成為將來進口拒付貨款的借口，應該明確產(chǎn)品的規(guī)格、等級、質量標準頒布的年代和版本，不給對方以可乘之機。企業(yè)內部也要建立信用管理部門，對每筆交易的風險進行獨立和科學的審核，保持企業(yè)風險管理的連續(xù)性，提高企業(yè)的信用管理能力。

（三）  進口商應真實提供自身的相關財務信息。

在雙保理的情形下，一般由進口保理商調查進口商的資信狀況，進而協(xié)助出口保理商確定進口商的信用額度。進口商應積極配合進口保理商的調查，提供真實信息，這樣一方面有利于進出口雙方合同的簽訂，另一方面對于進口商來說，也是有利于建立與保理商之間長期的合作關系。

雙保理業(yè)務在我國對外貿易結算中扮演著非常重要的角色，極大地推動著我國對外貿易的發(fā)展，未來有著廣闊的發(fā)展前景，我們需要迎接挑戰(zhàn)，回避風險，積極開拓雙保理業(yè)務的適用范圍，更好地與世界主流接軌。

參考文獻：

[1]李俠，我國發(fā)展國際保理業(yè)務存在的問題及對策建議[J]，對外經(jīng)貿實務，2009：（8）