中小企業(yè)融資問(wèn)題探究

摘要：中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展所取得的突出成果舉世矚目，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展之中也孕育著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，發(fā)展模式不科學(xué)，中小企業(yè)融資困難等問(wèn)題。本文，通過(guò)從現(xiàn)狀、重要性、影響因素、策略等四個(gè)層面對(duì)中小企業(yè)的融資問(wèn)題進(jìn)行探究。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資 現(xiàn)狀 重要性  影響因素 策略

改革開(kāi)放以來(lái)，尤其是發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以來(lái)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，中國(guó)的各項(xiàng)事業(yè)取得了舉世矚目的成就，尤其是在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，不僅是在經(jīng)濟(jì)總量，外匯儲(chǔ)備總量，更體現(xiàn)在人們的生活水平提高上。由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的“細(xì)胞”正以核裂變的速度在不斷繁衍、擴(kuò)張，但是，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展中也出現(xiàn)了一定的問(wèn)題和困境，那就是中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

一、現(xiàn)狀

按照融資的資金來(lái)源不同，可將其現(xiàn)狀分為兩類：內(nèi)源融資狀況和外源融資狀況。

1．內(nèi)源融資狀況

為了適應(yīng)市場(chǎng)風(fēng)云的變幻莫測(cè)，中小企業(yè)必須具有經(jīng)營(yíng)靈活、變化快捷的特點(diǎn)，因而在時(shí)間上和數(shù)量上對(duì)資金的需求具有不確定性，這就要求企業(yè)自身提高積累能力，以對(duì)市場(chǎng)變化能做出迅速的反應(yīng)。同時(shí)，創(chuàng)辦中小企業(yè)也必須有一定量的資本，這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)。如果連一點(diǎn)本錢都沒(méi)有，或者僅有極少量的創(chuàng)業(yè)資本而把大量的資金需求量寄托于銀行貸款或其他融資方式，那么企業(yè)的生命力也是難以持久的。中國(guó)現(xiàn)有的組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單；經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)對(duì)象單一的中小企業(yè)融資大都依靠自己積累，依靠自身力量發(fā)展；但規(guī)模較大的中型企業(yè)的內(nèi)源融資狀況則不盡如人意，主要表現(xiàn)為分配過(guò)程中留利不足、計(jì)提折舊費(fèi)率偏低等問(wèn)題。

2．外源融資狀況

第一，直接融資(股權(quán)融資、債券融資)。股權(quán)融資。中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展較晚，股權(quán)融資和債券融資尚不可能成為中小企業(yè)融資的主渠道。眾所周知，證券市場(chǎng)自建立至今，已經(jīng)被賦予了為國(guó)有大型企業(yè)服務(wù)的一項(xiàng)特定功能，尤其是前幾年國(guó)有大型企業(yè)處于困境的情況下，為使國(guó)有企業(yè)通過(guò)改制重新煥發(fā)活力；股票市場(chǎng)以國(guó)有企業(yè)改革為宗旨，重點(diǎn)扶持了一大批國(guó)有大中型企業(yè)上市融資。在政策如此嚴(yán)重傾斜的情況下，股票市場(chǎng)基本上未向中小企業(yè)開(kāi)放?！豆痉ā愤€規(guī)定，股票上市公司股本總額不得少于5000萬(wàn)元，公可生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)必須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，從嚴(yán)控制一般加工業(yè)和商品流通企業(yè)；中小企業(yè)由于受各種因素的制約；經(jīng)營(yíng)規(guī)模偏小，且大多為一般生產(chǎn)加工企業(yè)和流通服務(wù)性企業(yè)；與公司法規(guī)定的上市條件相差甚遠(yuǎn)，自然被股票市場(chǎng)拒之門外。統(tǒng)計(jì)表明，滬深上市公司共有近1500多家，民營(yíng)企業(yè)大約占不到15%，且部分還不是通過(guò)正常途徑上市，而是以高昂的代價(jià)購(gòu)買一家上市公司的部分或全部股權(quán)而曲線上市的債券融資。[1]

二、重要性

企業(yè)的資本實(shí)力如何在很大程度上決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力發(fā)展，如果財(cái)力不足，何談經(jīng)營(yíng)？所以，大凡企業(yè)都很重視企業(yè)的融資成本和融資安全性，并在此二者基礎(chǔ)上充分發(fā)揮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和投資能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。因此，從一定程度上可以認(rèn)為：企業(yè)的融資能力是企業(yè)的生命線，決定著企業(yè)的生存基礎(chǔ)、發(fā)展能力、經(jīng)營(yíng)水平、投資效率和效益。

三、影響因素

中小企業(yè)的融資能力是企業(yè)的生命線，所以，企業(yè)都非常重視?？傮w而言，影響中小企業(yè)的融資效果的因素有以下幾點(diǎn)：

1.企業(yè)的性質(zhì)。在中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)的性質(zhì)作為影響企業(yè)融資效果的一個(gè)重要因素。主要有：國(guó)有企業(yè)、集體企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)、股份合作制企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)、個(gè)體戶、合伙企業(yè)、有限責(zé)任公司、股份有限公司等形式。由于我國(guó)政策的影響，從稅收發(fā)面能夠體現(xiàn)國(guó)家的政策傾斜，并能夠使一些國(guó)家鼓勵(lì)或者支持的行業(yè)和企業(yè)在政策制度保護(hù)下享受到其他同等競(jìng)爭(zhēng)條件下所不能享有的優(yōu)待，從而使其能夠降低生存的壓力，即使按照優(yōu)勝劣汰的法則，可能是被淘汰的企業(yè)，也可能在此政策保護(hù)下生存并呈異狀發(fā)展。最明顯的例子就是，并不是所有的企業(yè)都能夠使用托收承付的形式，托收承付，只適用于僅有的幾個(gè)行業(yè)，而托收承付這一結(jié)算方式，在一定程度上也可以給企業(yè)提供一個(gè)信用緩沖，給企業(yè)提供資金。

2.企業(yè)的規(guī)模。企業(yè)的規(guī)模，作為影響企業(yè)融資能力的一個(gè)因素。銀行借貸，會(huì)根據(jù)借貸主體的資信情況、性質(zhì)、規(guī)模、信用等級(jí)、信用擔(dān)保能力等多方面進(jìn)行評(píng)估，從而確定是否同意借貸，或者同意借貸的金額大小。所以，企業(yè)的規(guī)模，影響著企業(yè)的融資能力和效果。在同等條件下，中型企業(yè)的貸款能力和小微企業(yè)的貸款能力，自然是不能相提并論的。

3.經(jīng)濟(jì)體制。國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體制，是一個(gè)影響市場(chǎng)主體發(fā)展的一個(gè)重要的因素。國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體制，決定了國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主體，決定了國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，決定了國(guó)家的政治和政策傾向，決定了金融市場(chǎng)的環(huán)境。

4.經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期。經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期，主要分為四個(gè)階段：繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇。在經(jīng)濟(jì)繁榮階段，投資者對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具備充分的信心，所以，在種情況下，中小企業(yè)的融資能力會(huì)偏高，將會(huì)較易融資；相反地，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，人們對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)普遍信心不足，呈觀望態(tài)度，所以，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)將會(huì)更難融資。

5.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，將會(huì)影響中小企業(yè)的融資效果。經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度越高，社會(huì)的閑置資金總量將會(huì)越多，才能有可能有這個(gè)能力去進(jìn)行投資，而非僅足以運(yùn)用于滿足基本生活需求。所以，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，將會(huì)影響中小企業(yè)的融資效能。

6.文化傳統(tǒng)。文化傳統(tǒng)，能夠影響中小企業(yè)的融資效能。由于文化傳統(tǒng)對(duì)融資方式的選擇是根深蒂固的，對(duì)企業(yè)的內(nèi)外源融資方式選擇的影響也是潛移默化的，所以，文化傳統(tǒng)對(duì)融資效能也有一定的影響。

四、融資策略

中小企業(yè)的融資效能受到以上六個(gè)因素的影響：企業(yè)的性質(zhì)、企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、文化傳統(tǒng)。

企業(yè)首先要根據(jù)商業(yè)環(huán)境確定自己的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，然后再確定融資決策和資本結(jié)構(gòu)管理的具體原則和標(biāo)準(zhǔn)。在現(xiàn)實(shí)金融市場(chǎng)[2]環(huán)境下，融資決策和資本結(jié)構(gòu)管理策略的基本思想可以概括為：根據(jù)金融市場(chǎng)有效性狀況，利用稅法等政策環(huán)境，借助高水平的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，運(yùn)用現(xiàn)代金融原理和金融工程技術(shù)，進(jìn)行融資產(chǎn)品創(chuàng)新。

具體地，一要重視管理制度建設(shè)，以制度提升業(yè)績(jī)。二要分析各種融資渠道的利弊，高效地進(jìn)行取舍，從而選擇最適合本企業(yè)發(fā)展的融資渠道和方式。三要加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的管理。尤其是應(yīng)付賬款，應(yīng)付賬款的高效管理，能夠使企業(yè)免于資金困境，相當(dāng)于取得一部分融資。第一要規(guī)范應(yīng)付賬款的會(huì)計(jì)核算，滿足會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量要求；第二要建立供應(yīng)商基礎(chǔ)信息檔案；第三要?jiǎng)?chuàng)建應(yīng)付賬款的自動(dòng)分析系統(tǒng)；第四要建立供應(yīng)商分類管理體系，運(yùn)用ABC分類法，規(guī)范結(jié)算條件類別，規(guī)范結(jié)算流程；第五要規(guī)范采購(gòu)合同文本；第六要建立供應(yīng)商信用評(píng)級(jí)制度。

總之，中小企業(yè)要提高融資效能，就必須運(yùn)用SWOT分析工具，分析優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅，結(jié)合本企業(yè)的特點(diǎn)，有機(jī)整合各種資源，建立符合自身發(fā)展的融資制度，從而實(shí)現(xiàn)高效融資。

參考資料：

1.   我國(guó)中小企業(yè)融資環(huán)境現(xiàn)狀  ．熱火資訊  ．

2.   關(guān)于企業(yè)融資  ．企業(yè)融資知識(shí)內(nèi)容  ．